2017年1月-2018年7月粘短纖及其原料價格走勢圖

　　（三）質效 

　　上半年，化纖行業主營業務收入和利潤總額同比增速逐漸提高，從5月份起，利潤總額由負增長扭轉為正增長。國家統計局數據顯示：1~6月，化纖行業主營業務收入3873億元，同比增長16.27%；實現利潤總額178億元，同比增加19.27%。行業虧損面21.92%，同比增加了4.66個百分點，虧損企業虧損額同比也增加了22.21%。行業利潤總額和虧損企業虧損額都在增加，說明企業盈利能力更加分化。

　　從統計數據看，化纖行業利潤主要來自于滌綸、纖維素纖維和錦綸行業，但纖維素纖維行業中的粘膠纖維行業幾乎處于虧損狀態。

2018年1-6月化纖行業經濟效益情況　

　　化纖行業運行質量總體良好。1-6月，主營業務利潤率4.6%，同比提高0.12個百分點；資產周轉速度加快，三費比例降低。行業利潤的增加，從市場層面來說，主要歸功于產品價格的上漲和下游需求的跟進，但其本質是供給側結構性改革取得成效，供求關系得到改善，另外新產品開發也在加快，在品牌、品質、品種方面均有提升。

　　二、影響化纖行業運行的主要因素 

　　（一）國際油價 

　　上半年國際形勢“意外”狀況頻頻發生，政治風險和供應波動導致了油價震蕩上行，不斷創出新高。油價上漲是把雙刃劍，一方面對化纖價格提供了強有力的支撐，并且利于企業庫存盤盈，但另一方面也推高了生產成本。

2017-2018年WTI油價走勢圖　

　　（二）產能 

　　良好效益驅動下，行業投資熱情不減，上半年，化纖行業固定資產投資增速延續去年的反彈趨勢，同比增長了28.2%，增速比去年同期提高7.9個百分點。

　　新增產能釋放，落后產能退出，行業處于洗牌的陣痛期。其中：滌綸行業新增產能主要是大企業主導，集中度進一步提高；滌綸短纖受益于再生纖維讓出的市場；錦綸抽絲擴能速度不及原料，錦綸行業運行好轉；粘膠短纖和氨綸行業新增產能對市場沖擊較大，行業運行困難。

　　（三）人民幣貶值 

　　人民幣貶值雖有利于出口，但化纖出口比重仍較低。而化纖行業原料進口依存度高，人民幣貶值將增加原料進口成本。

　　（四）中美貿易摩擦 

　　上半年，中美貿易摩擦逐步升級。第一輪500億產品清單并未包含化纖產品；第二輪2000億清單中包含了化纖所有產品及大部分相關制品，目前處于公眾意見征求階段。短期看，中美貿易摩擦對化纖行業的直接影響不大，但要持續關注中美貿易摩擦的進展。從另一個角度思考，挑戰亦是機遇，這將倒逼行業做好高質量發展，專注“練好內功”。

　　三、下半年行業運行預測 

　　（一）需求 

　　7-8月進入行業傳統淡季，需求可能有所減弱，但下游產能有所增加，9-10月是傳統旺季仍然值得期待。出口方面由于貿易保護主義愈演愈烈，加之中美貿易摩擦升級，可能導致外需市場的轉移或需求量下滑。

　　（二）原油 

　　僅從供需面看，OPEC國家將增產，美國原油產量也將繼續增長，下半年原油供需格局有可能小幅過剩。美元堅挺，也將造成油價壓力。但國際油價已經脫離了頁巖油的邊際定價時期，當前受大國博弈制約，油價不確定性增加。

　　（三）化纖行業運行預測 

　　新增產能進一步釋放，部分長期停產裝置重啟，將再次拓寬供給面。需求增長恐不及供應增長，加之出口方面的不穩定，行業（聚酯滌綸）供需緊平衡可能被打破。人民幣貶值將導致進口原料成本不斷攀升。預期下半年行業運行質效將不及上半年。